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百位学者预见2024|熊园:强化政策预期的稳定性、连续性

发布日期:2024-02-08 14:08    点击次数:153

  中新经纬2月8日电 题:强化政策预期的稳定性、连续性

  作者 熊园 国盛证券首席经济学家

熊园

  回顾看,2023年中国经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。2023年中国GDP增速5.2%、略高于5%左右的目标增速,名义GDP达126.1万亿元、同比增长4.6%,人均GDP达89358元、同比增长5.4%。节奏上看,一季度中国经济社会生活逐步回归正常,春节后积压需求释放,经济迅速反弹,一季度GDP增速升至4.5%;但随着积压需求释放完毕,经济下行压力加大,二季度GDP增速在较低基数下升至6.3%;随后7月中共中央政治局会议定调政策宽松,稳增长政策陆续出台,经济逐步好转,三季度GDP增速4.9%,超预期;四季度经济受外需走弱、地产下行、居民消费缓慢等因素影响较大。

  归因看,经济波动的背后,主要是三大类因素影响:

  其一,中国经济面临的“需求不足、供给冲击、预期转弱”三重压力。2021年底中央经济工作会议首次明确指出我国存在三重压力,2023年底,中央经济工作会议指出,进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战。

  其二,中国经济的中长期制约因素变得短期化、现实化。地产方面,比如,数据显示,中国房地产销售面积在2021年达到高峰、接近18亿平方米,2022年降至不到14亿平方米,2023年为11亿平方米左右。地方债务方面,这两年部分省份债务压力加大,对地方公开债务违约的担心也有所增加。

  其三,中美货币政策分化,“美国紧、中国松”。2022年以来,美国经济、通胀和就业均超预期偏强,使得美联储整体基调偏鹰,美联储本轮加息幅度之大、节奏之快,可谓“史无前例”,尤其是2023年市场普遍预期会降息,但实际还是在持续加息,进而带动2023年美元和美债利率大部分时间都处于偏高水平,这在加大人民币贬值压力的同时,也一定程度上使得中国货币宽松的效果打折扣。

  展望2024年,政策大方向将偏积极、偏扩张,稳增长、稳信心亟待政策进一步加码。

  第一,信心比黄金重要,要着力稳预期,慎重出台有收缩效应的政策,强化政策预期的稳定性、连续性。2023年中央经济工作会议明确指出,2024年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破,多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。具体看,要想方设法稳民企、稳外资、稳互联网企业、稳资本市场,也要在稳定居民收入预期上多下功夫;此外,政策出台应尽可能事先和市场主体沟通、强化预期管理,也应尽可能避免“一刀切”。

  第二,近两三年,要尽可能保持较高经济增速,房地产和基建仍要作为“稳定器”,要推动“三大工程”做实做细。未来2-3年还是要想办法尽可能稳住经济,高点的预期会有利于信心的更快恢复。笔者倾向于认为,中长期看中国经济的确要逐步摆脱对地产和基建的依赖,这也是中国新旧动能转化的必经之路,但短期内地产和基建也不宜失速下行,仍需成为经济增长的“稳定器”,仍需国家政策的必要倾斜,比如,北上广深等核心城市的限购限售限贷可进一步放松;此外,要加快明确保障房建设、“平级两用”基础设施、城中村改造等“三大工程”的政策细节,包括明确资金来源(专项债、专项借款、专项贷款、政策性金融等)、如何吸引民间资本参与(提高容积率、提高拆建比例)等。

  第三,用顶层设计的模式化解债务困境。当前,中央政府、地方政府、企业、居民四个部门中,中央政府加杠杆的空间还比较大。因此,未来1-2年,中国可能还需要用顶层设计的模式,采用比较稳妥的方式化解债务压力,进而缓解中国经济内生动能的中长期约束。(中新经纬APP)

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责任编辑:宋亚芬

来源:中新经纬

编辑:王永乐

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